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財務分析方法介紹
方法是一個漢語詞匯，方法的含義較廣泛，一般是指為獲得某種東西或達到某種目的而采取的手段與行為方式。下面是小編整理的財務分析方法介紹，一起來看看吧。
財務分析方法介紹1
財務分析是企圖了解一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務狀況的真實面目，從晦澀的會計程序中將會計數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟涵義挖掘出來，為投資者和債權人提供決策基礎。由于會計系統(tǒng)只是有選擇地反映經(jīng)濟活動，而且它對一項經(jīng)濟活動的確認會有一段時間的滯后，再加上會計準則自身的不完善性，以及管理者有選擇會計方法的自由，使得財務報告不可避免地會有許多不恰當?shù)牡胤健ｋm然審計可以在一定程度上改善這一狀況，但審計師并不能絕對保證財務報表的真實性和恰當性，他們的工作只是為報表的使用者作出正確的決策提供一個合理的基礎，所以即使是經(jīng)過審計，并獲得無保留意見審計報告的財務報表，也不能完全避免這種不恰當性。這使得財務分析變得尤為重要。
一、財務分析的主要方法
一般來說，財務分析的方法主要有以下四種：
1.比較分析：是為了說明財務信息之間的數(shù)量關系與數(shù)量差異，為進一步的分析指明方向。這種比較可以是將實際與計劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比;
2.趨勢分析：是為了揭示財務狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因、性質，幫助預測未來。用于進行趨勢分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù);
3.因素分析：是為了分析幾個相關因素對某一財務指標的影響程度，一般要借助于差異分析的方法;
4.比率分析：是通過對財務比率的分析，了解企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。
上述各方法有一定程度的重合。在實際工作當中，比率分析方法應用最廣。
二、財務比率分析
財務比率最主要的好處就是可以消除規(guī)模的影響，用來比較不同企業(yè)的收益與風險，從而幫助投資者和債權人作出理智的決策。它可以評價某項投資在各年之間收益的變化，也可以在某一時點比較某一行業(yè)的不同企業(yè)。由于不同的決策者信息需求不同，所以使用的分析技術也不同。
1.財務比率的分類
一般來說，用三個方面的比率來衡量風險和收益的關系：
1)償債能力：反映企業(yè)償還到期債務的能力;
2)營運能力：反映企業(yè)利用資金的效率;
3)盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤的能力。
上述這三個方面是相互關聯(lián)的。例如，盈利能力會影響短期和長期的流動性，而資產運營的效率又會影響盈利能力。因此，財務分析需要綜合應用上述比率。
2.主要財務比率的計算與理解：
下面，我們仍以ABC公司的財務報表(年末數(shù)據(jù))為例，分別說明上述三個方面財務比率的計算和使用。
1)反映償債能力的財務比率：
短期償債能力：
短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務的能力。短期償債能力不足，不僅會影響企業(yè)的資信，增加今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財務危機，甚至破產。一般來說，企業(yè)應該以流動資產償還流動負債，而不應靠變賣長期資產，所以用流動資產與流動負債的數(shù)量關系來衡量短期償債能力。以ABC公司為例：
流動比率=流動資產/流動負債=1.53
速動比率=(流動資產-存貨-待攤費用)/流動負債=1.53
現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+有價證券)/流動負債=0.242
流動資產既可以用于償還流動負債，也可以用于支付日常經(jīng)營所需要的資金。所以，流動比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強，但如果過高，則會影響企業(yè)資金的使用效率和獲利能力。究竟多少合適沒有定律，因為不同行業(yè)的.企業(yè)具有不同的經(jīng)營特點，這使得其流動性也各不相同;另外，這還與流動資產中現(xiàn)金、應收帳款和存貨等項目各自所占的比例有關，因為它們的變現(xiàn)能力不同。為此，可以用速動比率(剔除了存貨和待攤費用)和現(xiàn)金比率(剔除了存貨、應收款、預付帳款和待攤費用)輔助進行分析。一般認為流動比率為2，速動比率為1比較安全，過高有效率低之嫌，過低則有管理不善的可能。但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營特點的不同，應結合實際情況具體分析。
長期償債能力：
長期償債能力是指企業(yè)償還長期利息與本金的能力。一般來說，企業(yè)借長期負債主要是用于長期投資，因而最好是用投資產生的收益償還利息與本金。通常以負債比率和利息收入倍數(shù)兩項指標衡量企業(yè)的長期償債能力。以ABC公司為例：
負債比率=負債總額/資產總額=0.33
利息收入倍數(shù)=經(jīng)營凈利潤/利息費用=(凈利潤+所得稅+利息費用)/利息費用=32.2
負債比率又稱財務杠桿，由于所有者權益不需償還，所以財務杠桿越高，債權人所受的保障就越低。但這并不是說財務杠桿越低越好，因為一定的負債表明企業(yè)的管理者能夠有效地運用股東的資金，幫助股東用較少的資金進行較大規(guī)模的經(jīng)營，所以財務杠桿過低說明企業(yè)沒有很好地利用其資金。一般來說，象ABC公司這樣的財務杠桿水平比較合適。
利息收入倍數(shù)考察企業(yè)的營業(yè)利潤是否足以支付當年的利息費用，它從企業(yè)經(jīng)營活動的獲利能力方面分析其長期償債能力。一般來說，這個比率越大，長期償債能力越強。從這個比率來看，ABC公司的長期償債能力較強。
2)反映營運能力的財務比率
營運能力是以企業(yè)各項資產的周轉速度來衡量企業(yè)資產利用的效率。周轉速度越快，表明企業(yè)的各項資產進入生產、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。一般來說，包括以下五個指標：
應收帳款周轉率=賒銷收入凈額/應收帳款平均余額=17.78
存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額=4996.94
流動資產周轉率=銷售收入凈額/流動資產平均余額=1.47
固定資產周轉率=銷售收入凈額/固定資產平均凈值=0.85
總資產周轉率=銷售收入凈額/總資產平均值=0.52
由于上述的這些周轉率指標的分子、分母分別來自資產負債表和損益表，而資產負債表數(shù)據(jù)是某一時點的靜態(tài)數(shù)據(jù)，損益表數(shù)據(jù)則是整個報告期的動態(tài)數(shù)據(jù)，所以為了使分子、分母在時間上具有一致性，就必須將取自資產負債表上的數(shù)據(jù)折算成整個報告期的平均額。通常來講，上述指標越高，說明企業(yè)的經(jīng)營效率越高。但數(shù)量只是一個方面的問題，在進行分析時，還應注意各資產項目的組成結構，如各種類型存貨的相互搭配、存貨的質量、適用性等。
3)反映盈利能力的財務比率：
盈利能力是各方面關心的核心，也是企業(yè)成敗的關鍵，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。因此無論是投資者還是債權人，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。一般用下面幾個指標衡量企業(yè)的盈利能力，再以ABC公司為例：
毛利率=(銷售收入-成本)/銷售收入=71.73%
營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/銷售收入=(凈利潤+所得稅+利息費用)/銷售收入=36.64%
凈利潤率=凈利潤/銷售收入=35.5%
總資產報酬率=凈利潤/總資產平均值=18.48%
權益報酬率=凈利潤/權益平均值=23.77%
每股利潤=凈利潤/流通股總股份=0.687(假設該企業(yè)共有流通股10000000股)
上述指標中，毛利率、營業(yè)利潤率和凈利潤率分別說明企業(yè)生產(或銷售)過程、經(jīng)營活動和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強;資產報酬率反映股東和債權人共同投入資金的盈利能力;權益報酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。權益報酬率是股東最為關心的內容，它與財務杠桿有關，如果資產的報酬率相同，則財務杠桿越高的企業(yè)權益報酬率也越高，因為股東用較少的資金實現(xiàn)了同等的收益能力。每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份，目的是為了更簡潔地表示權益資本的盈利情況。衡量上述盈利指標是高還是低，一般要通過與同行業(yè)其他企業(yè)的水平相比較才能得出結論。就一般情況而言，ABC公司的盈利指標是比較高的。
對于上市公司來說，由于其發(fā)行的股票有價格數(shù)據(jù)，一般還計算一個重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市價/每股收益，它代表投資者為獲得的每一元錢利潤所愿意支付的價格。它一方面可以用來證實股票是否被看好，另一方面也是衡量投資代價的尺度，體現(xiàn)了投資該股票的風險程度。假設ABC公司為上市公司，股票價格為25元，則其市盈率=25/0.68=36.76倍。該項比率越高，表明投資者認為企業(yè)獲利的潛力越大，愿意付出更高的價格購買該企業(yè)的股票，但同時投資風險也高。市盈率也有一定的局限性，因為股票市價是一個時點數(shù)據(jù)，而每股收益則是一個時段數(shù)據(jù)，這種數(shù)據(jù)口徑上的差異和收益預測的準確程度都為投資分析帶來一定的困難。同時，會計政策、行業(yè)特征以及人為運作等各種因素也使每股收益的確定口徑難以統(tǒng)一，給準確分析帶來困難。
在實際當中，我們更為關心的可能還是企業(yè)未來的盈利能力，即成長性。成長性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景，因而更能吸引投資者。一般來說，可以通過企業(yè)在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等指標的增長幅度來預測其未來的增長前景。
銷售收入增長率=(本期銷售收入-上期銷售收入)/上期銷售收入×100%=95%
營業(yè)利潤增長率=(本期銷售利潤-上期銷售利潤)/上期銷售利潤×100%=113%
凈利潤增長率=(本期凈利潤-上期凈利潤)/上期凈利潤×100%=83%
從這幾項指標來看，ABC公司的獲利能力和成長性都比較好。當然，在評價企業(yè)成長性時，最好掌握該企業(yè)連續(xù)若干年的數(shù)據(jù)，以保證對其獲利能力、經(jīng)營效率、財務風險和成長性趨勢的綜合判斷更加精確。
三、現(xiàn)金流分析
在財務比率分析當中，沒有考慮現(xiàn)金流的問題，而我們在前面已經(jīng)講過現(xiàn)金流對于一個企業(yè)的重要意義，因此，下面我們就來具體地看一看如何對現(xiàn)金流進行分析。
分析現(xiàn)金流要從兩個方面考慮。一個方面是現(xiàn)金流的數(shù)量，如果企業(yè)總的現(xiàn)金流為正，則表明企業(yè)的現(xiàn)金流入能夠保證現(xiàn)金流出的需要。但是，企業(yè)是如何保證其現(xiàn)金流出的需要的呢?這就要看其現(xiàn)金流各組成部分的關系了。這方面的分析我們在前面已經(jīng)詳細論述過，這里不再重復。另一個方面是現(xiàn)金流的質量。這包括現(xiàn)金流的波動情況、企業(yè)的管理情況，如銷售收入的增長是否過快，存貨是否已經(jīng)過時或流動緩慢，應收帳款的可收回性如何，各項成本控制是否有效等等。最后是企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境，如行業(yè)前景，行業(yè)內的競爭格局，產品的生命周期等。所有這些因素都會影響企業(yè)產生未來現(xiàn)金流的能力。
在部分一的分析中我們已經(jīng)指出，ABC公司的現(xiàn)金流狀況令人擔憂，但從上面的比率分析中卻很難發(fā)現(xiàn)這一點，這使我們從另一個方面深刻認識到現(xiàn)金流分析不可替代的作用。
四、小結
對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的分析主要通過比率分析實現(xiàn)。常用的財務比率衡量企業(yè)三個方面的情況，即償債能力、營運能力和盈利能力。使用杜邦圖可以將上述比率有機地結合起來，深入了解企業(yè)的整體狀況。對現(xiàn)金流的分析一般不能通過比率分析實現(xiàn)，而是要求從現(xiàn)金流的數(shù)量和質量兩個方面評價企業(yè)的現(xiàn)金流動情況，并據(jù)此判斷其產生未來現(xiàn)金流的能力。比率分析與現(xiàn)金流分析作用各不相同，不可替代。
財務分析方法介紹2
一、財務分析的必要性
隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和現(xiàn)代醫(yī)院制度的完善，運用科學、有效的手段，從資金活動入手，分析醫(yī)院人力、物力和財力的利用情況，以及成本、效率、效益之間的關系，以利于了解醫(yī)療活動中財務運行的情況，掌握經(jīng)濟決策與客觀經(jīng)濟管理的相符程度，為領導決策提供最佳的經(jīng)濟方案。
通過對醫(yī)院醫(yī)療衛(wèi)生服務及科研、教學成果與醫(yī)療資源消耗進行比較分析，找出各科室之間的差距和存在的問題，采取措施加速資金周轉，提高設備利用率，進一步挖掘醫(yī)院營運潛力，正確評價醫(yī)院計劃和預算的執(zhí)行情況，保證醫(yī)院的正確經(jīng)營方向，提高醫(yī)院經(jīng)營管理水平，以盡可能少的勞動消耗，取得盡可能好的社會效益和經(jīng)濟效益。
二、財務分析的基本方法
(一)比較分析法
與不同時期的歷史數(shù)據(jù)進行比較;與同類醫(yī)院或行業(yè)平均數(shù)進行比較;與預算或計劃進行比較。
(二)因素分析法
確定某項指標的幾個構成因素并進行分解，測定某一因素對指標變動的影響方向和程度。
(三)平衡分析法
將各項經(jīng)濟活動聯(lián)系起來進行平衡關系的分析，測定各因素對指標變動的影響程度。
(四)結構分析法
計算某項經(jīng)濟指標的各個組成部分占總體的比重，并分析其變化，從而掌握事物的特點和變化趨勢，認識事物的本質和客觀規(guī)律性。
三、加強醫(yī)院財務分析的重點內容
醫(yī)院財務分析，作為的重要組成部分和重要手段，日趨成為醫(yī)院領導階層掌握預期經(jīng)濟目標的重要管理方法。筆者認為，醫(yī)院財務分析應當包含以下幾個方面。
(一)兩個效益平衡發(fā)展的分析
由于國家財政對醫(yī)院投入有限，醫(yī)院要保障職工的工資和福利以及維持正常發(fā)展，沒有好的經(jīng)濟效益無法正常運轉。而醫(yī)院的非營利性又決定了醫(yī)院經(jīng)濟效益與社會效益必須同步發(fā)展。就兩個效益平衡發(fā)展的方向來講，財務分析指標應包含:第一，醫(yī)療服務數(shù)量分析，如門診人次、出院人次、患者平均住院天數(shù)、病床使用率等。第二，醫(yī)療服務質量情況分析，如每門診人次收費水平、住院床日收費水平、藥品收入占業(yè)務收入的比例、參保和非參保收入構成比例等，這些指標既屬于社會效益指標，又屬于經(jīng)濟效益指標。一般來說，這些指標不宜過高，如藥費比屬于限額指標，對控制以藥養(yǎng)醫(yī)，遏制藥品購銷不正之風，減輕病人經(jīng)濟負擔有重要意義。
(二)資產結構分析
醫(yī)院的生存與發(fā)展與其資產結構狀況密切相關，資產結構是醫(yī)院財務狀況穩(wěn)定與否和獲得效益強弱的關鍵，是醫(yī)院實力水平與未來收益能力的反映。通常用資產負債率作為資產結構指標，表示在醫(yī)院資產總額中有多少資產通過負債取得，這一指標是國際上公認的衡量企業(yè)負債償還能力和經(jīng)營風險的主要指標。從企業(yè)角度看，負債的目的是為了通過適當負債使所有者權益最大化，醫(yī)院償債能力是依據(jù)資產負債規(guī)模確定，且受國家政策、當?shù)亟?jīng)濟狀況影響，一般講醫(yī)院的資產負債率越低，說明以負債取得的資產越少。但從經(jīng)營的角度看，資產負債率過低，說明醫(yī)院運用外部資金的能力差;而資產負債率過高，說明醫(yī)院資金不足，依靠欠債維持，償債風險太大，因此資產負債率應保持在一定的水平上為佳。國際公認的合理區(qū)間為6%-7%，達到85%及以上時，應當發(fā)出預警信號。在分析醫(yī)院資產負債水平時應結合社會經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、所處競爭環(huán)境等具體條件進行評價。
(三)變現(xiàn)能力分析
對資產的變現(xiàn)能力即流動性進行分析，用以判斷醫(yī)院的'資產質量。流動比率是評價醫(yī)院流動資產在短期債務到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力。在經(jīng)營活動中，應收醫(yī)療款、藥品的周轉速度是影響流動比率的主要因素，在實際計算中應注意，流動比率是正指標，應越大越好，但因為流動資產是盈利能力較低的資產，流動比率過高可能說明醫(yī)院的現(xiàn)金及相關流動資產占用過多，機會成本增加了，資金利用率就會降低，造成資金的浪費。所以應同其他醫(yī)院或整個醫(yī)療行業(yè)平均水平進行比較，通常認為流動比率以2:1為好。速動比率是扣除藥品、庫存物資、在加工材料這些變化速度較慢的流動資產后與流動負債的比率，用于衡量醫(yī)院流動資產中可以立即用于償付流動負債的能力，實際上是對醫(yī)院短期償還能力更謹慎的反映，通常情況下1:1被認為是較為正常的速動比率。
(四)收益指標分析
收益能力主要評價醫(yī)院運用有限資產、凈資產獲得收入的能力，評價指標包括資產收益率、凈資產收益率、收支結余率、每職工業(yè)務收入以及百元專業(yè)設備醫(yī)療收入等。在醫(yī)院經(jīng)營活動中，通過收入與投入資源的比較，評價醫(yī)院對資產運用的效率和配置資源的科學性、有效性，應用凈資產收益率作為評價經(jīng)營業(yè)績的指標，是國外企業(yè)普遍采用的方法。資產收益率反映醫(yī)院資產的利用水平，引導醫(yī)院加強成本核算，控制成本支出;每職工業(yè)務收入是醫(yī)院職工創(chuàng)造價值的體現(xiàn);收支結余是醫(yī)院進一步發(fā)展的基礎;百元專業(yè)設備醫(yī)療收入反映醫(yī)院專業(yè)設備對醫(yī)療收入的拉動效應;經(jīng)費自給率表示醫(yī)院經(jīng)常性的平衡能力，大于1，說明醫(yī)院經(jīng)常性收支能夠自給，反之則離開政府補助將無法生存。
(五)運營能力分析
營運能力主要評價醫(yī)院對各項資產管理經(jīng)營的能力，對資源的合理運用以及有效配置能力，重點應放在實際完成的數(shù)據(jù)與醫(yī)院日常管理所確定的指標對比上。通過周轉率指標，將醫(yī)院業(yè)務收入與其各項資產的平均余額相比，以評價醫(yī)院在一定時期內運用資產進行經(jīng)營活動的能力。如應收醫(yī)療款周轉率表明醫(yī)院的病人欠費回收的速度，一般認為越高越好，因為它表明收款速度快、資金占用少、壞賬損失可以減少、資金流動性高、企業(yè)償債能力強。藥品周轉率用于測定醫(yī)院藥品的變現(xiàn)速度，反映醫(yī)院藥品庫存的管理水平，在不妨礙醫(yī)院業(yè)務需要的情況下，應以最少限度的儲量為最好。病床周轉次數(shù)從每張病床的有效利用程度說明病床的工作效率，在一定程度上反映了醫(yī)院的工作效率和醫(yī)療質量。
財務分析方法介紹3
對于外部投資者，唯一能夠得到的公司財務信息是公開披露的財務報表。但是他們分析報表的目的是為了分析企業(yè)，預測企業(yè)未來的長期盈利能力，在此基礎上進行股票估值做出投資決策。因此投資者的財務報表分析必須和公司業(yè)務分析充分結合。
學術界提出的財務分析框架過于注重適用于所有企業(yè)，并不特別適用于少數(shù)具有強大競爭優(yōu)勢幾乎壟斷行業(yè)的超級明星企業(yè)。而巴菲特進行財務報表分析的目的不是分析所有公司，而是尋找極少數(shù)超級明星：“我們始終在尋找那些業(yè)務清晰易懂、業(yè)績持續(xù)優(yōu)異、由能力非凡并且為股東著想的管理層來經(jīng)營的大公司。這種目標公司并不能充分保證我們投資盈利：我們不僅要在合理的價格上買入，而且我們買入的公司的未來業(yè)績還要與我們的預測相符。但是這種投資方法——尋找超級明星——給我們提供了走向真正成功的唯一機會。”請注意“我們買入的公司的未來業(yè)績還要與我們的預測相符”，對企業(yè)未來長期盈利能力的正確預測是財務報表分析的核心。
結合巴菲特過去40多年致股東的信中進行的財務報表分析，我總結出巴菲特尋找超級明星公司的財務分析框架是：第一步進行業(yè)務分析，確定企業(yè)具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的護城河；第二步再分析企業(yè)財務數(shù)據(jù)的真實合理性，把財務報表數(shù)據(jù)還原成真實的業(yè)務數(shù)據(jù)；第三步對報表進行財務比率分析，確定企業(yè)過去長期的盈利能力、償債能力、營運能力；第四步結合業(yè)務分析和財務分析確定企業(yè)是不是一個未來長期盈利能力超高的超級明星企業(yè)。如果是，就可以基于長期盈利能力預測進行保守的估值，對比市場價格確定企業(yè)是否值得投資。
第一步，持續(xù)競爭優(yōu)勢分析。
巴菲特進行業(yè)務分析時，首先關注的是：“業(yè)務簡單易懂（如果涉及太多技術，我們將無法理解）。”如果你連公司的業(yè)務也搞不懂，就不要看報表了。
巴菲特對于自己認為業(yè)務簡單易懂的企業(yè)進行分析時，最關注的是持續(xù)競爭優(yōu)勢：“對于投資來說，關鍵不是確定某個產業(yè)對社會的影響力有多大，或者這個產業(yè)將會增長多少，而是要確定任何所選擇的一家企業(yè)的競爭優(yōu)勢，而且更重要的是確定這種優(yōu)勢的持續(xù)性。那些所提供的產品或服務具有很強競爭優(yōu)勢的'企業(yè)能為投資者帶來滿意的回報。”
第二步，財務報表數(shù)據(jù)質量分析。
巴菲特（1990）指出會計數(shù)據(jù)看似精確其實經(jīng)常被企業(yè)管理層歪曲和操縱：“‘利潤’這個名詞總是會有一個精確的數(shù)值。當利潤數(shù)據(jù)伴隨著一個不合格會計師的無保留審計意見時，那些天真的投資人可能就會以為利潤數(shù)據(jù)像圓周率一樣是精確無誤的，可以精確計算到小數(shù)點后好幾十位。可是，事實上，如果是一個騙子領導一家公司出具財務報告時，利潤就像油灰一樣，想要什么樣子，就可以操縱成什么樣子。盡管最后真相一定會大白，但在這個過程中一大筆財富已經(jīng)轉手。事實上，一些美國大富豪通過會計造假編造出來如同海市蜃樓的發(fā)展前景來推高公司股價為自己創(chuàng)造了巨額財富……這些會計操縱方法在美國大型公司財務報表中屢見不鮮，而且全部都由那些大名鼎鼎的會計師事務所出具無保留意見。非常明顯，投資人必須時時提高警惕，在試圖計算出一家公司的真正的‘經(jīng)濟利潤’（economicearnings）時，要把會計數(shù)據(jù)作為一個起點，而不是一個終點。”
巴菲特告訴我們要看透企業(yè)管理層操縱財務報表數(shù)據(jù)就必須精通財務會計：“當企業(yè)管理者想解釋清企業(yè)經(jīng)營的實際情況時，可以在財務會計規(guī)則的規(guī)范下做到合規(guī)地實話實說。但不幸的是，當他們想要弄虛作假時，起碼在一部分行業(yè)，同樣也可以在財務會計規(guī)則的規(guī)范下做到合規(guī)地謊話連篇。如果你不能看明白同樣合規(guī)的報表究竟說的是真是假，你就不必在投資選股這個行業(yè)做下去了。”
如果你發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務報表中多處操縱歪曲甚至弄虛造假，這種公司離得越遠越好。
第三，財務比率分析。
如果前兩步確定公司持續(xù)競爭優(yōu)勢非常強大，企業(yè)財務報表數(shù)據(jù)真實可靠，那么下一步就是用財務比率來分析企業(yè)的報表。巴菲特收購企業(yè)的標準其中兩條是：“公司少量舉債或不舉債情況下良好的股東權益收益率水平”和“良好的管理”。可見巴菲特最關注的是企業(yè)的盈利能力、償債能力和營運能力。
巴菲特衡量盈利能力的主要財務指標是股東權益收益率，還包括銷售凈利率、銷售毛利率、股東權益營業(yè)利潤率等輔助指標。
巴菲特衡量償債能力的主要指標是資產負債率，還包括流動比率、營業(yè)資本、利息保障系數(shù)等輔助指標。
巴菲特衡量營運能力的主要指標是資產周轉率，包括應收賬款周轉率、固定資產周轉率等輔助指標。
第四，盈利穩(wěn)不穩(wěn)：未來長期盈利能力穩(wěn)定性分析。
巴菲特財務報表分析只有一個目的，預測企業(yè)未來長期盈利能力，巴菲特選擇企業(yè)的標準是：“顯示出持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力（我們對未來盈利預測不感興趣，我們對由虧轉盈的‘反轉’公司也不感興趣）。”“我們的重點在于試圖尋找到那些在通常情況下未來10年或者15年或者20年后的企業(yè)經(jīng)營情況是可以預測的企業(yè)。”
巴菲特（1996）說他尋找的是“注定必然如此”非常容易預測的優(yōu)秀公司：“在可流通的證券中，我們尋找相似的可預測性……像可口可樂和吉列這樣的公司很可能會被貼上‘注定必然如此’的標簽。”
巴菲特（2007）說：“一家真正偉大的企業(yè)必須擁有一個具有可持續(xù)性的‘護城河’，從而能夠保護企業(yè)獲得非常高的投資回報。”
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